看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目(mù)在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续(xù)维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国(guó)内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于低(dī)位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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