编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公(gōng)募基金(jīn)披露(lù)落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路(lù)线被完(wán)整曝光(guāng)。首季(jì)行情变化(huà)以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的(de)里(lǐ)程碑式(shì)突(tū)破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛(sài)道，这让一季度(dù)公(gōng)募(mù)仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在(zài)管的(de)产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是(shì)在管规(guī)模(mó)仍(réng)维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平线(xiàn)上(shàng)。从第一季度(dù)的调(diào)仓来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业最(zuì)新(xīn)季报中，保留了(le)上一(yī)季度的七只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了(le)两(liǎng)处标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰(fēng)新(xīn)材(cái)，特别是(shì)合成树(shù)脂(zhī)板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年内大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台(tái)持股量与上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知(zhī)，三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三(sān)大重仓就(jiù)依次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基(jī)金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热(rè)点，公(gōng)募在经历(lì)去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段也(yě)总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部(bù)为白(bái)酒，不过(guò)除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大(dà)的重仓次(cì)序(xù)有(yǒu)所不同，而(ér)实(shí)际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外(wài)三(sān)大白酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银华盛世最新季(jì)报(bào)十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进(jìn)重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和地(dì)产酒来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐(cān)饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培(péi)、调(diào)味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是(shì)他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外(wài)，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德(dé)，而新(xīn)进(jìn)重仓的前(qián)者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后(hòu)疫(yì)情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后依(yī)然亮(liàng)点(diǎn)众多，作为第(dì)三(sān)方医学(xué)检验及病(bìng)理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先(xiān)推出(chū)国内首个国(guó)家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯明远所管产品(pǐn)一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金(jīn)中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进(jìn)重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最高(gāo)的就是非传统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三(sān)钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度业(yè)绩快报来(lái)看，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全(quán)面梳(shū)理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一(yī)家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的(de)整体(tǐ)走势(shì)与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和(hé)制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的(de)冯(féng)明远，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能(néng)源大(dà)潮中快速走(zǒu)红的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二(èr)百(bǎi)”的(de)基(jī)金经理(lǐ)了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是(shì)动态(tài)策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能源产业链(liàn)中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今(jīn)表(biǎo)现一般。但(dàn)他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业还具备(bèi)较(jiào)长的生命周期，不(bù)少细分板块(kuài)还能维持较长时间的(de)高速增长，而(ér)经(jīng)过(guò)市场的调(diào)整，我们看到(dào)行业中的优质公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在(zài)当前(qián)市值(zhí)的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能(néng)源行业(yè)的终局如大部分(fēn)制造业一(yī)样是一个竞(jìng)争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一(yī)的(de)广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体新能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数(shù)两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立全(quán)球比(bǐ)较(jiào)优势的高端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方(fāng)向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调(diào)整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出(chū)镜相对较(jiào)多的(de)基(jī)金经理，而他(tā)的业绩特(tè)别从去(qù)年迄今(jīn)颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所管(guǎn)理的(de)8只(zhǐ)基金中，除(chú)去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价(jià)值精(jīng)选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一(yī)年(nián)为例，对比基金四季报和今年(nián)一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上只是微调了(le)一(yī)个席位，而新调(diào)进(jìn)来(lái)的(de)中国铁建恰好就(jiù)是中字(zì)头中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金(jīn)所重(zhòng)仓的中字(zì)头公司达到了(le)四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下(xià)能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深(shēn)度价值。天(tiān)天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的(de)基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长率全部超(chāo)过(guò)了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城(chéng)能(néng)源基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的(de)痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的(de)第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国电信却(què)退出(chū)了(le)前(qián)一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华(huá)能(néng)水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色(sè)和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对(duì)这(zhè)一(yī)类资(zī)源股格外(wài)垂青。此外，他对于(yú)小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳(wěn)定，主要增加了有色行(xíng)业(yè)配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的(de)研发、新(xīn)型商业模(mó)式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本上是基于美股映射在(zài)炒(chǎo)作(zuò)相关(guān)题(tí)材，对于这样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也接近了(le)13年。当前，其在(zài)管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一地实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回(huí)报(bào)翻四(sì)倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中(zhōng)调仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半数为中字(zì)头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动，与它们携(xié)手进(jìn)入的还(hái)有(yǒu)安徽合力(lì)和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见(jiàn)影，除(chú)去两只中字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自(zì)下而(ér)上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好今年的权益市(shì)场(chǎng)，特别(bié)是前期调整较为充分(fēn)，估(gū)值较为低估的(de)多行业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山(shān)今年业绩(jì)优异，特别(bié)是其去(qù)年3月(yuè)接手的银河智联主题净值(zhí)快速(sù)拉升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚(shèn)至超(chāo)过了他(tā)的成(chéng)名作(zuò)银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓行业(yè)风格来看(kàn)，除去银(yín)河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网(wǎng)络和(hé)海康威(wēi)视(shì)外(wài)，年(nián)内(nèi)最新的涨(zhǎng)幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四(sì)只标的均是第(dì)一季(jì)度新近(jìn)重仓的(de)公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山(shān)办公和国网通信(xìn)。对比来(lái)看(kàn)被(bèi)调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基(jī)金合(hé)同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一(yī)季度智联主题继续(xù)增(zēng)加了(le)软(ruǎn)件服务(wù)、信(xìn)息技术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕数字经济(jì)和新的信息技(jì)术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息技术、数字(zì)经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇(yù)非议人物同期(qī)成名的还(hái)有华安胡(hú)宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者(zhě)，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土(tǔ)重(zhòng)来(lái)。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作(zuò)华(huá)安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金(jīn)，我(wǒ)们发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只(zhǐ)有(yǒu)王府井和(hé)华(huá)大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其(qí)中就有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新(xīn)贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科等标的(de)年内涨幅(fú)也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中(zhōng)国平安(ān)等公司，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科技(jì)创(chuàng)新和(hé)消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大(dà)量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合同主题范(fàn)围(wéi)内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济(jì)持续增长(zhǎng)的消费及原材(cái)料(liào)放(fàng)在(zài)前所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的(de)万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季(jì)度同(tóng)样强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金网(wǎng)数据(jù)显示(shì)，他目前在管的基金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微(wēi)公(gōng)司替代了四季度末(mò)的(de)兆易创(chuàng)新。但就(jiù)是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过(guò)90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地(dì)略微降低了(le)半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来看，这些(xiē)相对(duì)低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基(jī)金的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位(wèi)任(rèn)职已经逼(bī)近(jìn)15年半的(de)老将善(shàn)战周期(qī)，目(mù)前在公(gōng)司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过(guò)180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一(yī)季度头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽(huī)合力(lì)，虽(suī)然(rán)去年(nián)下半(bàn)年以(yǐ)来(lái)重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增加了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行(xíng)业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保(bǎo)持了科技、消(xiāo)费板块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结(jié)构主(zhǔ)要围绕国内经(jīng)济(jì)稳增长的(de)主线(xiàn)展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十(shí)大流(liú)通股(gǔ)股(gǔ)东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品(pǐn)数达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理(lǐ)的长城科(kē)创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一季度与(yǔ)众(zhòng)不(bù)同的一点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据(jù)明显的数量(liàng)优势。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密(mì)，但(dàn)大体(tǐ)包括华测(cè)导航(háng)、东(dōng)山(shān)精密、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯飞都(dōu)能被划入(rù)到消(xiāo)费(fèi)电子的大范畴(chóu)中，也就是(shì)说其占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明年，消费电(diàn)子(zi)会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能对(duì)收(shōu)入利润拉(lā)动(dòng)更(gèng)大。消费电子的复苏(sū)可能只(zhǐ)是一个(gè)周期(qī)的因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面不可忽视的(de)一环就(jiù)是军工装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要一级，军工虽然很难有持续(xù)性的表现，但(dàn)也(yě)隔三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基金经(jīng)理万方方，是圈内(nèi)少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长的军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出了(le)一处(chù)调整，也就是用昊华(huá)科技替代(dài)了上一季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属(shǔ)细分来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航(háng)系(xì)乃至航空航天赛道占据优(yōu)势(shì)。而这一思路(lù)在他管理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头(tóu)乃(nǎi)至全市(shì)场基金(jīn)中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军(jūn)工(gōng)主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高(gāo)确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空装备平台型企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅为(wèi)举例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面