分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人(rén)员及系(xì)统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场基金的基金管理人提出了(le)更为严(yán)格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融机构(gòu)或(huò)者(zhě)金融(róng)产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金会被(bèi)纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)认定的符(fú)合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监(jiān)管要求(qiú)更(gèng)加(jiā)严格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金(jīn佛教肉莲是什么)公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的(de)风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集(jí)中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不(bù)利(lì)影(yǐng)响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前(qián)提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回(huí)落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币(bì)市场基金的附(fù)加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经(jīng)营和投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公司发行的证券(quàn)市值不(bù)得超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基(jī)金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资(zī)产净值的比例不(bù)得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模合(hé)计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超(chāo佛教肉莲是什么)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要(yào)举措。部分货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投资者数(shù)量较(jiào)多，具(jù)有“牵(qiān)一(yī)发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对金融市场(chǎng)的流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了(le)更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金防范流(liú)动性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基金类似(shì)的流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及(jí)影响，会(huì)同相关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理有效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中国证监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立风险处(chù)置小组，督(dū)促基(jī)金管(guǎn)理人(rén)及(jí)相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)依(yī)据风(fēng)险应(yīng)对(duì)预(yù)案(àn)等(děng)对重要货币市(shì)场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能(néng)会(huì)对一(yī)些(xiē)追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规(guī)可(kě)能会导致一些货(huò)币基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数(shù)量(liàng)庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模(mó)基金如(rú)出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是(shì)投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书因(yīn)素(sù)之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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