3月份(fèn)，全国居(jū)民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并(bìng)存，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是(shì)指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一(yī)段时(shí)间内持续下(xià)降，同时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩(suō)有三(sān)个主要(yào)特点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连(lián)续一段时间负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货(huò)币(bì)供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合一季(jì)度经济运行(xíng)表现，当前(qián)中国经(jīng)济显然并不(bù)符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现持续(xù)而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末(mò)M2同(tón几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同g)比增长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场预期明几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同显改善。二季(jì)度(dù)经(jīng)济增速(sù)可(kě)能(néng)比一(yī)季度(dù)明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进一步(bù)显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们(men)对经济复苏动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有(yǒu)机结(jié)合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和(hé)提(tí)高居(jū)民(mín)收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续(xù)好转。

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