金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。<古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么/p>

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么tè)对国际地(dì)缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将由(yóu)时间给出答案吧。

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