今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(g见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语āo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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