衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些tóu)资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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