财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗rc="https://img.cls.cn/images/20230430/7U8D1CK0rt.png" width="640">

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是(shì)上(shàng)海(hǎi)车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热(rè)，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)对(duì)电动(dòng)车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平(píng)有望(wàng)逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的(de)情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业(yè)由于前(qián)期(qī)基数较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产，排产相(xiāng)比一季度(dù)会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规(guī)模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业(yè)的(de)风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的(de)关键，随(suí)价(jià)格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到(dào)半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训(xùn)，保证价(jià)值链(liàn)的(de)合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近期(qī)对(duì)锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变化(huà)来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存(cún)也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料(liào)的(de)价格下(xià)跌过(guò)快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下(xià)降周期中获得更多(duō)市场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高(gāo)入局(jú)的(de)新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ong>。它(tā)们去年的(de)净利(lì)润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大(dà)的(de)新能(néng)源车企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也(yě)有行业(yè)里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成(chéng)本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是(shì)一(yī)个下游获利，上游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。