今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积关公司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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