在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激起了(le)基(jī)民(mín)的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板(bǎn)才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公(gōng)司旗下(xià)高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业板宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市指(zhǐ)继续受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都回(huí)落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品跟踪的(de)指数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太(tài)市(shì)场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内受到资(zī)金的净买(mǎi)入(rù)，产生了(le)供不(bù)应(yīng)求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价(jià)格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过(guò)程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价(jià)品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日本股市宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美(měi)联储加息预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引(yǐn)国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年(nián)日(rì)元(yuán)持(chí)续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出(chū)将改革公司治理监督(dū)机制(zhì)。在这(zhè)一改革(gé)下(xià)，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方式(shì)提(tí)振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的股票被宣(xuān)布(bù)回(huí)购；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资(zī)日(rì)本股市等，推动市场对(duì)日本(běn)股市(shì)的整体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快(kuài)上涨带来(lái)的(de)投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投资可能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不高等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高(gāo)带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了(le)关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末规模(mó)新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均价(jià)测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看(kàn)，资金净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元(yuán)资(zī)金体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引(yǐn)力的(de)医疗、恒(héng)生互联网等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体(tǐ)量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数(shù)与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区间(jiān)，且一季(jì)报(bào)显示成分(fēn)股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政(zhèng)策(cè)层(céng)面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施(shī)建设和配(pèi)套电(diàn)网改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发(fā)展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济(jì)转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持(chí)续(xù)受益于政策红利(lì)，该机构(gòu)建议关(guān)注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒E宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市TF净流出资金24亿(yì)元，位居(jū)行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投(tóu)资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国(guó)经济中(zhōng)长期的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更多(duō)结构性机会，当(dāng)前市场对(duì)题材(cái)的追捧(pěng)热(rè)度仍(réng)持(chí)续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基(jī)金建议继续(xù)关注资金合力最强的(de)人工智(zhì)能(néng)与央企相关品种，中期在(zài)市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其(qí)是(shì)大众(zhòng)消费(fèi)等(děng)领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重点(diǎn)关(guān)注计算(suàn)机(jī)、互联网和传媒等行业。

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