近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓的(de)“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随(suí)着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化(huà历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族(zú)网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和(hé)游族(zú)网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游(yóu)族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是(shì)笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么kòng)股的笑果演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变(biàn)更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公司(sī)（港澳台(tái)法人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实(shí)不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定(dìng)是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升(shēng)期(qī)，资本为何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营(yíng)销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可(kě)持续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业(yè)中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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