近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商(shāng)协会(huì)对建(jiàn)设银行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家被要求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协(xié)会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律调查，监(ji首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ān)管力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为开(kāi)展自(zì)律调查(chá)。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具74首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式4笔，为411家实(shí)体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优(yōu)质头部房(fáng)地产企业债券融资(zī)需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资(zī)工具(jù)，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在(zài)近期持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及债券业务违规(guī)被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易等违(wéi)规行(xíng)为(wèi)。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市(shì)等方(fāng)式(shì)参与债(zhài)券代(dài)持(chí)交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔(bǐ)数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日常监测工(gōng)作中发(fā)现，工商银行主承销的(de)多(duō)期(qī)债(zhài)务(wù)融(róng)资工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平(píng)，干扰了(le)市场秩序，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律管理相(xiāng)关规(guī)定。首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式p>

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露(lù)，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理规则(zé)，被交(jiāo)易商协(xié)会进行(xíng)自(zì)律调查(chá)。一同被开(kāi)展自律调查的(de)还(hái)有(yǒu)光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金(jīn)融(róng)机(jī)构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协会通(tōng)报(bào)的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停(tíng)一定(dìng)期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包(bāo)括低价包销多期债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按(àn)照发行(xíng)文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行(xíng)间(jiān)债券市场参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树立市场责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市(shì)场流动(dòng)性、促进价格发现的重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，应切(qiè)实(shí)提升做(zuò)市交(jiāo)易能(néng)力，加强内(nèi)部(bù)控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银(yín)行(xíng)间交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落(luò)实监(jiān)管从严(yán)要求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任(rèn)，切实维护(hù)好(hǎo)行业(yè)的(de)良性竞(jìng)争(zhēng)生态(tài)。

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