金(jīn)融(róng)界4月(yuè)28日消息 为规范开(kāi)展内地与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作相关业务(wù)，保护境内外投资者(zhě)合法权益(yì)，维护利率(lǜ)互换市场(chǎng)秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)有(yǒu)关(guān)部(bù)门(mén)负(fù)责人表示(shì)，未(wèi)来中国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加投资品种，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资(zī)者提(tí)供(gōng)更加便(biàn)利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要(yào)求(qiú)的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央(yāng)行、国际(jì)金融组织、主(zhǔ)权财富基(jī)金(jīn)运用人民币投资银行间市场(chǎng)有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步(bù)做好境外机构(gòu)投资者投资银(yín)行间债券市场有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要(yào)求、完成银行间债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等(děng)，可根(gēn)据《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署(shǔ)的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易前可以(yǐ)与(yǔ)交易对手方签署经中国人民(mín)银行认可的(de)衍生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生(shēng)品执行(xíng)协议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否(fǒu)签署协议、签署协议(yì)类型等事项向中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心(xīn)备案。目(mù)前，中国银行间市场交易商协会(huì)正在研(yán)究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布(bù)后也可供境内(nèi)外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者的(de)投资范围是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶段可(kě)在银行(xíng)间(jiān)市(shì)场开展符合集中清算(suàn)要(yào)求的人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境外(wài)电(diàn)子交易平台(tái)、境内电子(zi)交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资者的对(duì)手(shǒu)方(fāng)、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外(wài)电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市(shì)场需(xū)求加入其他(tā)受(shòu)认可的(de)电(diàn)子(zi)交易平(píng)台，受认(rèn)可的境内电(diàn)子交(jiāo)易平台为(wèi)中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外投资者(zhě)开展(zhǎn)人(rén)民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行(xíng)交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台达成(chéng)，交易一经(jīng)达(dá)成即视为交易已确认(rèn)。境外(wài)投资者可通过中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交易平台(tái)与(yǔ)境内(nèi)电(diàn)子交易平台的连接，向境内电(diàn)子(zi)交易平台(tái)发送交易指令，与“互换(huàn)通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构和香(xiāng)港证(zhèng)监(jiān)会认可(kě)的境(jìng)外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可(kě)的境内(nèi)清算机构为银行间市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称上(shàng)海清算所），香港证监会认可(kě)的境外清算(suàn)机构为香港交易(yì)所旗下香(xiāng)港场外结(jié)算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得(dé)场外结算(suàn)公(gōng)司清算会员(yuán)资格或作为(wèi)清(qīng)算客户委托场外结(jié)算公司综合清算会员代理清(qīng)算，并与场外结算公司(sī)综合清算会员签订(dìng)客户(hù)清算协(xié)议。交(jiāo)易达成后，境内外(wài)清(qīng)算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对(duì)于符合集中清算(suàn)要求的交易及(jí)时纳入集(jí)中清(qīng)算。境外机构通过场外结(jié)算公司或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外(wài)清算(suàn)机构(gòu)如何(hé)进行衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为(wèi)中央对手(shǒu)方针对已成交(jiāo)的交(jiāo)易(yì)充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建(jiàn)立两(liǎng)个(gè)新(xīn)合约，以清(qīng)偿(cháng)买卖(mài)双方之间的(de)初(chū)始债(zhài)务。“北(běi)向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参(cān)与(yǔ)者达成的交易在经过(guò)上海清算所与(yǔ)场外结算公司(sī)的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公司于当日将交易进行(xíng)合约替(tì)代，进入集(jí)中清算，生成(chéng)为三个独立(lì)的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外(wài)边际贡献的计算公式是什么呀结算公司、场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算所、上(shàng)海清算所与境(jìng)内(nèi)参与者之间(jiān)的(de)合约。境外与(yǔ)境内参与者之(zhī)间(jiān)将不再存在(zài)合同关系。对于(yú)未纳(nà)入集中清算的交易，依照成交双方约定(dìng)的处(chù)置(zhì)方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资(zī)金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司之间的跨境资金(jīn)结算主要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在(zài)境内银行开立人民币基本存(cún)款账户和人(rén)民(mín)币“互换(huàn)通(tōng)”结(jié)算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况(kuàng)下应急(jí)结算安排(pái)。NRA账户(hù)收支(zhī)范围包(bāo)括：“互换通”交易(yì)结算(suàn)资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结算需(xū)要在(zài)应急情况下所融入(rù)资金的本息和(hé)费用(yòng)以及符合中国(guó)人民银行规定的其(qí)他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风控方(fāng)案(àn)的一部分(fēn)，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口建立(lì)“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该资(zī)源(yuán)池独立于每(měi)一(yī)中央对手方从各自清算参(cān)与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金之外(wài)，不(bù)用于(yú)任何会员机(jī)构(gòu)的(de)违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以(yǐ)场外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司(sī)向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账户内(nèi)资金可豁(huō)免跨境债权债务登记及额(é)度管理要求(qiú)。场外结算公司(sī)与上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通(tōng)过境内外存管(guǎn)银行办理人(rén)民币(bì)或外币资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及(jí)时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境(jìng)内(nèi)资源池存管(guǎn)银行应当向人(rén)民币(bì)跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信(xìn)息；被撤销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边(biān)结算补偿金的，相关境内结(jié)算银(yín)行(xíng)应(yīng)当进行跨境人民(mín)币收支信息(xī)报送(sòng)。上海(hǎi)清算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应当(dāng)按(àn)照规(guī)定履行国际(jì)收支统计(jì)申(shēn)报(bào)义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和(hé)资源(yuán)池业务由上海清算所集(jí)中(zhōng)进行(xíng)国际(jì)收支统计申报，补(bǔ)偿金(jīn)等不经(jīng)由上海清算(suàn)所清算(suàn)的交易或资金收付，由境内投(tóu)资者(zhě)等相关主(zhǔ)体进行国际收(shōu)支(zhī)统计(jì)申(shēn)报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行额度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运(yùn)行，“北(běi)向互(hù)换通”充分考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券(quàn)市场的(de)情况，初期全(quán)市场每(měi)日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即全(quán)部境外投资者(zhě)通过“北向互(hù)换(huàn)通”开展利率互(hù)换交易在轧差后的(de)名(míng)义(yì)本(běn)金净额每日不(bù)超过200亿元人民币(bì)），清算限额(é)为40亿元人民币（即上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之间净头寸对(duì)应的(de)“互换通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿(yì)元人(rén)民币(bì)）。未来，可根据市(shì)场(chǎng)发展情况适时(shí)调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人(rén)民币购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关于(yú)明(míng)确跨境人民币业务相关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于调(diào)整人民币购售业务管理的(de)通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)拓宽人民币购售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加强(qiáng)境外金融(róng)机构进入银(yín)行间外汇(huì)市场开展人民币购(gòu)售业(yè)务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于完善人(rén)边际贡献的计算公式是什么呀民币购售业务(wù)管理有(yǒu)关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人(rén)民(mín)币(bì)购售业务境外(wài)参加(jiā)行(xíng)和境外清算行(xíng)进入银行间外汇市(shì)场有关(guān)事项(xiàng)的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境(jìng)外清算(suàn)行和境(jìng)外(wài)参加行(xíng)的(de)业务模式、产品种类(lèi)和信息(xī)报送(sòng)等(děng)相关(guān)安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银(yín)行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应当(dāng)确保(bǎo)与其(qí)相关的境外投资者在本机构的资金兑换是(shì)基于“北(běi)向互换通(tōng)”的真实合(hé)理(lǐ)需求(qiú)。

　　十(shí)一、如(rú)何理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再(zài)继(jì)续参与的，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外(wài)汇的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)通过“北(běi)向互换通”投资内地银(yín)行(xíng)间金融衍生品市场(chǎng)，使用(yòng)外(wài)汇的境外(wài)投资(zī)者可在香(xiāng)港结(jié)算行办理外汇资金(jīn)兑换(huàn)，香港结(jié)算(suàn)行(xíng)由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到(dào)境内银行间(jiān)外汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境外(wài)投资(zī)者(zhě)可(kě)选(xuǎn)择一(yī)家(jiā)香港结算行办理业务。香港结(jié)算行为境外投资(zī)者办理外汇资金(jīn)兑换(huàn)时，应当(dāng)做好(hǎo)真实性审核相关(guān)工作，确保所兑(duì)换的资(zī)金用于“北(běi)向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所得(dé)的人民币资金，可(kě)继续投资，如用(yòng)于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应当通(tōng)过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金融(róng)市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)应当向中国人民银行(xíng)认可(kě)的(de)交易报告库(kù)报(bào)告“北向互(hù)换通”交易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国人民银行(xíng)认可的“北向互(hù)换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向互换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人(rén)民银行和相关监管部门(mén)可以(yǐ)根据需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资者投资活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发(fā)布后(hòu)，还会发布相(xiāng)关配套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配套的(de)业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来(lái)有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增(zēng)加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可(kě)控、对等(děng)互利的(de)原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 边际贡献的计算公式是什么呀