自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

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　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(x10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适iǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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