衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(liá在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗n)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上(s在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗hàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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