关注市场(chǎng)热点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需要进(jìn)一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德表示，决策者可能(néng)不得不进一步提高(gāo)利率以给通(tōng)胀降温(wēn)，但他补充称，自己将观望一定时间，看看经济数据表现再(zài)决定6月(yuè)应该采取(qǔ)何(hé)种行动。

　　“我们(men)过去15个月(yuè)采取的激进政策(cè)遏制(zhì)了通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否处于通(tōng)往(wǎng)2％的(de)道路上。” 布拉德表(biǎo)示，需(xū)要看到“通(tōng)胀实质性下降”才能确信没(méi)有(yǒu)必要加(jiā)息。

　　布(bù)拉(lā)德(dé)还表示，他(tā)认为美联储仍然可以实(shí)现软着(zhe)陆(lù)，在不触发经济严重下滑的(de)情况下(xià)帮助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入衰退，但这(zhè)不是基(jī)线情景。我认为基线情境是经济(jì)增长缓(huǎn)慢，劳(láo)动(dòng)力市场可(kě)能(néng)略(lüè)有疲软，通(tōng)胀下(xià)降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰(yīng)派(pài)官(guān)员(yuán)的代表(biǎo)人物，素有(yǒu)“鹰王”之称，但今(jīn)年在(zài)联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作15日正式(shì)启动(dòng)

　　中国人民银行5月5日表(biǎo)示，香港与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺利，初(chū)期先行开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通(tōng)”下的交易将(jiāng)于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北向互(hù)换(huàn)通”，是香港及其他国家和地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机(jī)构之(zhī)间在交易、清算、结(jié)算等方面互联互(hù)通的机(jī)制(zhì)安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期(qī)可交易(yì)品种为利率互换(huàn)产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民币。

　　参与“北(běi)向互换通”的境内投资者需与外(wài)汇交易中(zhōng)心签署报价商协议，并为上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)利率互换集中清(qīng)算业务的清算会(huì)员或(huò)该类会员的清算(suàn)客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银(yín)行要求并完成(chéng)内(nèi)地银行间债(zhài)券市场准入备(bèi)案的境外机构投资者，并(bìng)经外汇交(jiāo)易中(zhōng)心开通“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易(yì)权限。拟申请开通“北向互(hù)换通”交易权限的境外投资者需同(tóng)时(shí)申请成为(wèi)场外结算公司的(de)清算会(huì)员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　初期(qī)全市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币，清(qīng)算(suàn)限额为40亿元人(rén)民币，后(hòu)续可根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况适时调整(zhěng)额(é)度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本公告停牌的(de)嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍能正常交易(yì)，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交(jiāo)所发现后(hòu)，于(yú)当日上(shàng)午10时10分(fēn)实施停牌，并发(fā)布公告，就相(xiāng)关原因进行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日盘(pán)后，上交所发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)公司）在上交所网站发布(bù)关(guān)于(yú)实施(shī)“嵘泰(tài)转(zhuǎn)债”赎回(huí)暨摘牌的公告(gào)称，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债最后(hòu)一个交易(yì)日为2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次(cì)提示性(xìng)公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因(yīn)，该可(kě)转债仍(réng)挂牌(pái)交(jiāo)易。上交(jiāo)所发现后，于当(dāng)日上(shàng)午(wǔ)10时10分实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在匹配(pèi)成(chéng)交阶段共成(chéng)交(jiāo)8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交易所(suǒ)债券交易规则》第一百三十(shí)条等相关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相(xiāng)关(guān)匹配成(chéng)交取消，交(jiāo)易无(wú)效，不进(jìn)行清算交收。嵘泰转债(zhài)的(de)转股和赎(shú)回不受影响，正常进行。

　　对(duì)于该事件的发生，上(shàng)交所深表歉(qiàn)意，并将妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反弹

　　在宏观利(lì)空阶段性(xìng)出尽后(hòu)，市(shì)场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油(yóu)脂(zhī)市场基(jī)本面迎来改善(shàn)，“五一(yī)”假期过(guò)后，油(yóu)脂市(shì)场连涨两(liǎng)日。昨日，棕(zōng)榈油主力合约(yuē)2309以(yǐ)3.39％的涨幅(fú)领(lǐng)涨油(yóu)脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上(shàng)涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美联储继续(xù)加息预期以及欧美银行业危(wēi)机的继续(xù)发(fā)酵，国际原(yuán)油(yóu)价(jià)格大(dà)幅下挫，外围(wéi)市(shì)场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联储如(rú)预期加息(xī)25个基点，这是本轮(lún)加息周期的第十次加息，也可(kě)能是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)的终点。同时(shí)，欧洲央行周四决定放慢加息步伐(fá)。在(zài)外(wài)围利空阶段性出(chū)尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹(dàn)，油(yóu)脂价格(gé)在假期开盘走弱(ruò)后(hòu)也(yě)迎(yíng)来上涨。”中泰期(qī)货研(yán)究所油脂油料分析师巩力赫(hè)表(biǎo)示，在此轮(lún)上涨(zhǎng)过程中，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈(lǘ)油库存连(lián)续下(xià)降(jiàng)支撑盘面走(zǒu)强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆(dòu)到港压(yā)力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油(yóu)料(liào)分析师侯雪玲看来(lái)，油脂市场的强力(lì)反(fǎn)弹(dàn)是(shì)由基本(běn)面的改善推动(dòng)的(de)。她表(biǎo)示(shì)，一方面源于(yú)餐饮端的利多预期。油脂相(xiāng)关上市企(qǐ)业一(yī)季度业绩大增，多因为销量上涨和(hé)毛利率提升共同推动；“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行火爆，交通运输部数据显示，假期前三天日均发送人数和2019年、2021年基本持平。这(zhè)意(yì)味着油脂餐饮端消费亮(liàng)眼，假期后，现货普(pǔ)遍存(cún)在一轮(lún)补库(kù)需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端(duān)将持(chí)续成为支撑油脂需(xū)求的重要力量(liàng)。另(lìng)一方面，国内大豆压(yā)榨企(qǐ)业5月上旬仍出现不(bù)同(tóng)程度的停(tíng)机计划，市场(chǎng)现货(huò)供(gōng)应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆(dòu)油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方面(miàn)，产地(dì)库(kù)存(cún)出现超预(yù)期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万吨，其(qí)中(zhōng)产量425万吨，出口291万吨，印尼国内(nèi)消费180万(wàn)吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持(chí)平。机构(gòu)预期马来西(xī)亚棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比下(xià)降(jiàng)19.3％至120万吨，特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外市场方面(miàn)，受到马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存减少的(de)预期(qī)支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在本周累计上涨超7％。“节(jié)前马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)整体数据偏弱，出口月度环(huán)比下(xià)降(jiàng)，且(qiě)产量降(jiàng)幅不足，导致(zhì)市场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落地(dì)效应以(yǐ)及机构对于4月马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存预估超预期下降(jiàng)的乐观情绪，推动期(qī)价快速(sù)反弹(dàn)，而库存预估下降的原因来自于马(mǎ)来西亚(yà)国内消费(fèi)需求的增加。”中辉(huī)期货(huò)油脂(zhī)油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘(pán)油脂价格上行，而(ér)豆油(yóu)及菜油自身基本(běn)面供应增(zēng)加(jiā)的利空因素逐步弱化也(yě)对盘面(miàn)带来(lái)一些支持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一项(xiàng)调查显示，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以来(lái)最低水平，因产量持平且(qiě)马来西亚国内使用量增加(jiā)。受访的九位(wèi)分析师(shī)和贸(mào)易商预估中值显示，棕榈油库存(cún)料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少并触(chù)及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，国(guó)内棕榈油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月的(de)最低水(shuǐ)平。中国粮油商务网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油(yóu)库存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下库存(cún)量为(wèi)73.6万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；高度(dù)库存量(liàng)为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和国内棕榈油(yóu)库存都在下降(jiàng)，但原因(yīn)各有不同(tóng)。马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下降的主要原(yuán)因来自于产量的季节性减产(chǎn)以及印尼国内出(chū)口政策(cè)限(xiàn)制(zhì)导致的棕榈油出口较好。而国内棕榈(lǘ)油库存大(dà)幅下降，主要(y特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ào)是受到年初国内疫(yì)情(qíng)防控(kòng)措施(shī)优化调整带来(lái)的(de)餐饮消(xiāo)费的增加，同时(shí)豆棕现货价(jià)差高位运行导(dǎo)致棕(zōng)榈油替代性能大大(dà)增强，也进一步刺(cì)激了棕(zōng)榈油(yóu)的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存下(xià)降，但由于印尼5月出(chū)口政策(cè)出现调整，将(jiāng)允(yǔn)许更多的棕榈油出(chū)口，市(shì)场对于马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态(tài)度。中国和(hé)印度(dù)作为全球主要(yào)的(de)棕榈油(yóu)进口国，虽然库存都不(bù)同(tóng)程度下(xià)降(jiàng)，但都仍处于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上涨，将抑制其消费和(hé)进口积极性。”贾(jiǎ)晖表示(shì)。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期，因产量处于(yú)年(nián)内(nèi)低位，无法满足当月需求。今(jīn)年4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏高(gāo)，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平低(dī)是去库的主要(yào)原(yuán)因。后(hòu)期随着产量季节(jié)性增加(jiā)，棕榈油重新累(lèi)库也(yě)是(shì)必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲(líng)认为，棕榈油的去库更多(duō)是(shì)供需双重推动的结果。随(suí)着产地(dì)挺价，进口(kǒu)利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降，月(yuè)均到港量30万吨左右。更为(wèi)重(zhòng)要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着(zhe)气(qì)温升高，棕榈(lǘ)油使用限制减少，棕榈油(yóu)表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进(jìn)口(kǒu)增加，也(yě)就是(shì)说进口(kǒu)利润(rùn)打开，产地(dì)让利，这至少需要产地库存压力明(míng)显恢复才有(yǒu)可能。因(yīn)此(cǐ)，未来产地的累(lèi)库必将早于国(guó)内，存在(zài)节奏差。

　　“从(cóng)目前的市场(chǎng)情(qíng)况来(lái)看，短期(qī)内缺(quē)乏明显利(lì)多因素驱动(dòng)，因(yīn)此棕榈油上涨缺乏可持续性。不(bù)过(guò)，从更长的年度时(shí)间周期来(lái)看，在(zài)厄尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油(yóu)有(yǒu)望逐步进入中期企稳阶段。后续需要密切关(guān)注厄尔(ěr)尼诺气候的发生和持(chí)续(xù)情况(kuàng)。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场人士看来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说(shuō)是(shì)这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周期(qī)接(jiē)近尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也(yě)放慢了激(jī)进(jìn)紧缩的步伐(fá)。在(zài)外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不过，随着(zhe)美(měi)联(lián)储会议的结束，市场(chǎng)焦点仍(réng)将集中在美国银(yín)行业的任何可能的风险蔓(màn)延，对此仍(réng)需保持(chí)谨(jǐn)慎态度。对于油(yóu)脂来(lái)说，目前基本面仍然(rán)多空交织。当(dāng)前年度加拿大(dà)油菜(cài)籽的丰产对国内市(shì)场(chǎng)的压(yā)力持续存在，5—6月(yuè)进口(kǒu)大豆(dòu)大量到(dào)港的预期(qī)对(duì)豆系品种带来压(yā)力，另外(wài)国内(nèi)棕榈油整体库存偏高(gāo)也(yě)使得油(yóu)脂整(zhěng)体的行情难以表(biǎo)现得特别强势。不过，油脂(zhī)的估值在偏低的油粕比和(hé)当前年(nián)度南美大豆的减产(chǎn)预(yù)期的逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处于(yú)偏低水平(píng)。在此(cǐ)情况下，油脂(zhī)似(shì)乎难(nán)以表现出(chū)独立走(zǒu)势，单边行情仍将比(bǐ)较多地被宏观因素主导。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来(lái)，由于美联储加息已经在市场预期当(dāng)中，因此对大宗商(shāng)品(pǐn)市场的利(lì)空影响有限(xiàn)。对(duì)于(yú)油(yóu)脂市场来说，虽然(rán)生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业(yè)消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业消费(fèi)和(hé)食(shí)用消费各占一半，但各(gè)国生物柴油政策比(bǐ)例一段时期内是固定的(de)，不会因为(wèi)原(yuán)油及(jí)宏(hóng)观市场(chǎng)的波动，而出现(xiàn)生物柴油产量(liàng)的大幅(fú)波动，加上油脂(zhī)食用作为消费必需品，宏观因(yīn)素影响有限，因此油脂自身基(jī)本(běn)面对价格波动仍然将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王