本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营(yí碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗ng)销与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息(xī)技碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工(gō碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗ng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利(lì)模(mó)式(shì)是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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