为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处(chù)罚决(jué)定(d坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ìng)书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部(bù)分用(yòng)于坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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