金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下(xià)，预(yù)计(jì)从加息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回(huí)落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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