5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设(shè)备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大智能/TMT产酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来(lái)深酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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