财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一口牙一(yī)辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经常(cháng)听到(dào)的玩(wán)笑(xiào)话，透(tòu)露出“种牙贵(guì)”让人望(wàng)而却(què)步的无奈现实。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四川等多(duō)地医保部门(mén)发布公告，于4月20日落(luò)实口腔种植医疗服(fú)务收费、种植(zhí)体(tǐ)集中带量(liàng)采购、牙冠竞(jìng)价挂网(wǎng)“三位(wèi)一体”的(de)综合(hé)治(zhì)理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低一半左右。网(wǎng)友(yǒu)直呼：再也不用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我(wǒ)们在临(lín)床(chuáng)工作中(zhōng)，也看到不(bù)少患者延迟了种牙计划(huà)，就(jiù)在等集(jí)采政(zhèng)策落地。”中华(huá)口腔医学会(huì)种植专(zhuān)委会常委满(mǎn)毅告诉南方周末记者，“集(jí)采后的种植牙将(jiāng)为更多患(huàn)者减轻医(yī)疗负担，不再(zài)让患者(zhě)‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家(jiā)医保局披露，本次集采(cǎi)汇聚全(quán)国(guó)近1.8万家医疗机(jī)构的需求量，达287万(wàn)套种植体系统，约(yuē)占国内(nèi)年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节(jié)约患者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗(liáo)服务价(jià)格相关规定(dìng)出台，三级公(gōng)立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次(cì)全国(guó)口(kǒu)腔流行病学(xué)调查(chá)结果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新(xīn)京报贝(bèi)壳财经记(jì)者(zhě)走访发现，多家(jiā)北京民营连锁口腔机(jī)构在4月(yuè)1日即开始了“集采价”的种植牙促销(xiāo)，价格已低至3000多元/颗(kē)，并表示“降(jiàng)价不降质”。此外，规范整合后的山东(dōng)省口腔(qiāng)种植(zhí)医疗服务价格项目4月(yuè)1日正(zhèng)式(shì)落(luò)地实施。当(dāng)天，“随着牙冠(guān)、种植(zhí)体等集采价(jià)格落地执行，种(zhǒng)植牙(yá)相(xiāng)关的咨询量、问诊(zhěn)量、手术量都大幅增长，其中手(shǒu)术(shù)数量比之前(qián)增加(jiā)8碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗0％-90％。”济南市口腔医院副院(yuàn)长、副主任(rèn)医师(shī)解(jiě)建立(lì)说(shuō)。

　　集采的(de)靴子(zi)落地，种植牙行业是否(fǒu)会再度站上风口？“预计未(wèi)来国内的种植牙数量(liàng)，有望从(cóng)目前(qián)每年400万颗，增长到每年(nián)1000万颗(kē)以上。”专家告诉南(nán)方周(zhōu)末记者，他认为这个目(mù)标或许一年后(hòu)就(jiù)能实现。而(ér)对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙(yá)耗(hào)材厂商(shāng)而言，集采(cǎi)是压(yā)力也(yě)是机(jī)会。一位国产种植牙企业代表透露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一定的价格优势，但销售份额占有率尚不足10％，本次集采后很(hěn)难快(kuài)速放量(liàng)或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来(lái)说，整(zhěng)个种植牙市场规模的扩大，将有助于企业(yè)积累更多的临床应用数据和(hé)案例，对未来(lái)长期的应用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带(dài)动国内(nèi)耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于老(lǎo)龄(líng)化和支付(fù)能力提高，近(jìn)年来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式增长。根(gēn)据牙博(bó)士招股说明书，2020年国内种植牙市场规(guī)模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上游设(shè)备和(hé)耗材(cái)企(qǐ)业：种植(zhí)类如(rú)华西口腔科(kē)技(jì)中(zhōng)心等；修补类(lèi)如正海生物、奥精医疗等；设备类如口腔全景(jǐng)机和(hé)锥(zhuī)形束投(tóu)照计算机重组断层(céng)影像(xiàng)设备的美(měi)亚光电(diàn)等；数字软件类如(rú)3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱(ài)尔创（国瓷(cí)材料）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙科等；下游为口腔医(yī)疗(liáo)机构如通策(cè)医(yī)疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙建等人在3月20日发布的研报(bào)中表示(shì)，种植牙(yá)集采(cǎi)降(jiàng)价后，其渗透率有望(wàng)得到快(kuài)速提升，同时加速国(guó)产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT等检测(cè)设备需求释放。中游设备美亚(yà)光电、朗视仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备(bèi)龙(lóng)头。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需(xū)求弹性(xìng)更(gèng)大，国产设备(bèi)依托性价比优势聚焦民(mín)营市(shì)场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部(bù)件上市公司主要为奕瑞(ruì)科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都被投(tóu)资者(zhě)视(shì)为坡长雪(xuě)厚的黄(huáng)金赛道，关(guān)于牙科的纯正上市(shì)公司只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)策医疗(liáo)这一(yī)家。也正(zhèng)是因为(wèi)如此，自(zì)通策医疗借(jiè)壳上市以来，其便一直备受(shòu)资金的追(zhuī)捧，被投资者奉(fèng)为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通(tōng)策医疗最近几年在(zài)资本市场(chǎng)走势一路下行(xíng)，前年最风光的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到(dào)2年的时间内市(shì)值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的(de)财报数据(jù)来看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗(liáo)五大业务板(bǎn)块增速(sù)第(dì)一位。对通策医疗(liáo)来说，种(zhǒng)植牙业务(wù)是(shì)不可(kě)或缺的市场(chǎng)。业内人士透露，一旦种植牙耗(hào)材(cái)被集(jí)采(cǎi)，通(tōng)策医疗的(de)盈(yíng)利能力很可(kě)能受(shòu)影响。面对激烈竞争的市场(chǎng)，大(dà)型口(kǒu)腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了此前集团采购优势，与公立医院及其(qí)他民营口(kǒu)腔机构(gòu)站在同一起跑(pǎo)线，大幅降价势在(zài)必行，这(zhè)也将影响种植牙最终利润率(lǜ)。

　　通策医疗(liáo)面对的最大的问题是(shì)，怎么(me)能把这些增量(liàng)转化为自己的增量。竞争来自参(cān)与集(jí)采的1.8万(wàn)家医疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家(jiā)民营(yíng)医疗(liáo)机构，占总数(shù)的80％。想要获得(dé)足够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机构，二得有足够多的医护(hù)人(rén)员。“种(zhǒng)植牙放量一(yī)直是其(qí)所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护(hù)人才(cái)储(chǔ)备(bèi)，这也(yě)是其(qí)这两年最重要的战略布局。

　　通策(cè)医疗(liáo)在调(diào)研内容纪要中提(tí)到，宁口2022年上(shàng)半年营收增长(zhǎng)3％，净利润下(xià)降(jiàng)是由于2022年新增(zēng)了40名医生(shēng)储(chǔ)备，增(zēng)加(jiā)的人力成(chéng)本影响了900万元(yuán)利(lì)润碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗g>。通策医疗2022年三季度财报中(zhōng)提到，为“后集采(cǎi)”时(shí)代准备，让90％以上(shàng)的专(zhuān)家都在(zài)支持蒲公英医院(yuàn)快速发展，目标是(shì)让(ràng)蒲公英医院在(zài)最短的时间成为当地第一(yī)的口腔医院。值得注意的是，通策(cè)医疗(liáo)的(de)重(zhòng)磅项目“蒲公英计(jì)划”在2018年提出，被(bèi)公(gōng)司视为“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前来(lái)看，该计划仍处筹备或培育期，2022年(nián)上(shàng)半(bàn)年蒲公英分院(yuàn)贡(gòng)献(xiàn)收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三(sān)季(jì)度(dù)贡(gòng)献收(shōu)入(rù)2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提(tí)到(dào)，这几(jǐ)年相关(guān)医生的储备已经足够(gòu)了(le)，“（种(zhǒng)植牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价(jià)换量更容(róng)易(yì)形成规模效应。目前种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快速增加(jiā)仍有望形成规模的较(jiào)高增(zēng)长。”这是通(tōng)策医(yī)疗2022年(nián)底(dǐ)在机构调研时的观点(diǎn)。一(yī)位长期(qī)关注消费(fèi)医(yī)疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗(liáo)的(de)主要(yào)市(shì)场仍在浙江，但即(jí)使在浙(zhè)江，面对接下(xià)来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝(jué)对(duì)优势(shì)，“确实(shí)是(shì)一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从一(yī)个高毛利业务变成低毛利业(yè)务。因为这(zhè)一(yī)部分对医生的技术要求(qiú)并(bìng)没(méi)有(yǒu)那么高，主要靠的是设备定位、辅助(zhù)软件和(hé)三维建模。所有的口腔(qiāng)诊(zhěn)所都(dōu)能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注口(kǒu)腔赛道的投资人说。

　　对于中国(guó)的民营口腔(qiāng)医院市场而言，集采消息和盈利曲线下(xià)降关系(xì)也不(bù)大。“其实在集采(cǎi)消(xiāo)息出来之前，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格(gé)战的原(yuán)因，自己就把(bǎ)价(jià)格(gé)压下来(lái)了。低于4500元(yuán)的种(zhǒng)植价格(gé)，在业内(nèi)其实已经比比皆是。”口腔诊所从业者如是说(shuō)到。目前，很多民营(yíng)口腔诊所面临(lín)着巨大(dà)的经营压力，面对(duì)高昂(áng)的诊(zhěn)所房租、水电以及人工费用等，其实利润不算高。有医疗投(tóu)资(zī)机构工作人(rén)员曾表示，目(mù)前80％的(de)民(mín)营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机(jī)构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天(tiān)价(jià)种(zhǒng)植牙神话破灭 牙科诊(zhěn)所或大批退出

　　有(yǒu)业内人(rén)士给予了一个乐观(guān)的预测，当(dāng)集采降低价(jià)格后，原本属(shǔ)于(yú)改善型医疗(liáo)需求(qiú)的种植牙，将会成为百姓们的基本(běn)需求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打开。这几(jǐ)乎奠(diàn)定了一个薄(báo)利多(duō)销的局面。但(dàn)这并不(bù)是在所有牙科诊(zhěn)所(suǒ)都会发生的(de)局面。当耗材价格下降后，牙医利益会(huì)受到直接冲(chōng)击。“在(zài)大部分诊所里，医生收入是和耗材挂(guà)钩的。这(zhè)和骨科心脏(zàng)支架(jià)集采的影响类似，医(yī)生的工(gōng)作量加大(dà)不(bù)说，收(shōu)入会减少(shǎo)。”业内人士表示最担心的是到(dào)底能(néng)不能以价(jià)换量。如果薄利(lì)了(le)，但(dàn)最(zuì)终没有多销(xiāo)，经营可能(néng)难(nán)以(yǐ)为继(jì)。

　　牙科是医院所有科(kē)室中，最适合独立执业的。即便在(zài)改革开(kāi)放之前，全国各地(dì)的(de)个体牙医也不在少数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国民营口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)、诊(zhěn)所加(jiā)起(qǐ)来有(yǒu)66000多(duō)家，提供的(de)口腔(qiāng)医疗服务占到总量69％左(zuǒ)右。民(mín)营(yíng)口腔医院或诊所的一大特点就是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所(suǒ)都是“个体(tǐ)户”。牙科(kē)特别依赖(lài)医生(shēng)的个人能力，牙医独(dú)立执业会(huì)比其他(tā)专(zhuān)科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的(de)厂(chǎng)家，到了(le)终(zhōng)端(duān)诊所(suǒ)，利润空(kōng)间很微薄(báo)，还没有算上房(fáng)租(zū)、水(shuǐ)电、折旧。”业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，假如耗材(cái)降价，但没有带来体量的增长，薄利了之后又没(méi)多(duō)销，就(jiù)形成了一个悖论。当收入不足以支(zhī)撑过高(gāo)的运营(yíng)成(chéng)本时，一些(xiē)诊所不得不关停(tíng)退市。长(zhǎng)远来(lái)看，种(zhǒng)植牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最(zuì)后的办法，更(gèng)重要的是提(tí)高(gāo)公(gōng)众对口(kǒu)腔(qiāng)卫生的关注意识(shí)。“世(shì)界(jiè)卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁的时候每(měi)个人都(dōu)有20颗(kē)以上的(de)好牙齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙。”业内人士(shì)如是说。