金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的(de)变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在这个时(shí)点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资(zī)对象(xiàng)展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案吧。

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