30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资金(jīn)开始担(dān)心(xīn)退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不(bù)乐(lè)观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超(chā哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点o)4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债(zhài)面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不(bù)超预(yù)期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周期(qī)位置(zhì)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后(hòu)续(xù)来(lái)看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性仍然偏(piān)好。国(guó)内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市(shì)场均是(shì)呵护(hù)而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加(jiā)息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在区域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外(wài)资(zī)对国(guó)内市(shì)场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资(zī)流(liú)出压力(lì)不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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