财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三(sān)表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上(shàng)海车展(zhǎn)有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能(néng)进行(xíng)降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季(jì)度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未(wèi)来(lái)锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下(xià)降也(yě)不(bù)是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价值链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于(yú)下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节(jié)的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度(dù)销(xiāo)量(liàng)2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情策(cè)动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则(zé)命运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得(dé)更多(duō)市(shì)场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司(sī)，则面(miàn)临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比中国(guó)最大(dà)的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的(de)血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权(quán)或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿(yì)新能源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代今年(nián侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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