钠(nà)电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全(quán)失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未(wèi)掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度(dù)较(jiào)低，导(dǎo)致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温(wēn)吞股价，不到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并在(zài)《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划(huà)、技术(shù)水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上(shàng)述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模(mó)组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营(yíng)活动产生的(de)现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处于胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗正(zhèng)常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投(tóu)入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年(nián)末全部(bù)竣(jùn)工投产，达(dá)产(chǎn)达(dá)效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言(yán)照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前(qián)基础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等(děng)进(jìn)行回复(fù)。至于具体的客(kè)户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却(què)十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预(yù)测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠(nà)电(diàn)池市(shì)场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度(dù)的(de)也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池(chí)成(chéng)本基本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距(jù)，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池(chí)定(dìng)价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客(kè)户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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