本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业(yè)合作设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ong>

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。