5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追(zhuī)溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山(shān)西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的(de)批(pī)准，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失(shī)败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的(de)单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政(zh公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代èng)府(fǔ)扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达(dá)到(dào)36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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