昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)二(èr)，美股三大(dà)指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股价重挫(cuò)，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性银行股再次(cì)大跌，导致美国国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完全押(yā)注美联储会(huì)再加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉期合(hé)约目(mù)前反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为(wèi)美联储在(zài)5月份加(jiā)息几乎(hū)是肯定的，且6月(yuè)份(fèn)有可(kě)能(néng)进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降(jiàng)低加息的(de)可能(néng)性外，掉期(qī)交易(yì)还显示，市(shì)场(chǎng)对利率见顶后(hòu)美联(lián)储(chǔ)降息的押注有所(suǒ)增加(jiā)，他(tā)们预计(jì)到年(nián)底(dǐ)联邦基金利(lì)率(lǜ)预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌(diē)近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有(yǒu)色金属(shǔ)全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项(xiàng)将债(zhài)务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划(huà)，要(yào)将(jiāng)债(zhài)务(wù)上限上调1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财(cái)政部长耶伦警告(gào)称，如(rú)果美国国(guó)会不提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的(de)债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国会的(de)一项“基(jī)本(běn)责(zé)任”，如果违约将产生(shēng)一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，使借贷成(chéng)本永(yǒng)久提(tí)高，增加未来(lái)的投资成本。如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会(huì)保障的(de)老年人发(fā)放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在(zài)推特上写道：“每一代人都要(yào)经(jīng)历为(wèi)了(le)民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这(zhè)是(shì)我们的时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统的原因(yīn)。加(jiā)入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没有真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄(líng)可(kě)能受到“持续(xù)而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民(mín)主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜(bài)登不应该(gāi)参选。不支持他参选的(de)人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公布劳动节(jié)期间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各家期货交易所公(gōng)布(bù)劳动节期(qī)间(jiān)有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货(huò)合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结(jié)算时，黄金期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出(chū)现单边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第一(yī)个未(wèi)出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停(tíng)板单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢(huī)复(fù)交易(yì)后，在各期货持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套(tào)期保(bǎo)值交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平恢复(fù)至节前(qián)标(biāo)准；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现单(dān)边市的第(dì)一(yī)个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在工(gōng)业硅品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货(huò)偏强的主要(yào)原因(yīn)有(yǒu)四点：一(yī)是短期二(èr)次育肥(féi)造(zào)成(chéng)货源有(yǒu)所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在于产(chǎn)业基本面(miàn)偏(piān)弱(ruò)的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触(chù)底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但(dàn)已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货生猪分析(xī)师蒋琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端(duān)来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处(chù)于(yú)高位，意味着今年一季(jì)度去(qù)产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年下半年(nián)市场不会出现生猪(zhū)货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的(de)状态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期(qī)货(huò)生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业部监测(cè)数据(jù)显示，去(qù)年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应(yīng)到今年7月生(shēng)猪出栏供给相对(duì)充足(zú)。从出栏体重来(lái)看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的(de)是，目前(qián)生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向(xiàng)发展，而且规模化(huà)占比得到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文(wén)件将“稳定(dìng)生(shēng)猪基础产能”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生(shēng)猪(zhū)产能调(diào)控”，将(jiāng)全(quán)国能(néng)繁(fán)母猪(zhū)数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品库(kù)存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结(jié)为持续(xù)向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费的(de)助(zhù)苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗力。但是，实际需求却一直不温(wēn)不火。目前看，今年(nián)生(shēng)猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在(zài)于冻品入库以及二育支撑，终端(duān)需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一”备货基(jī)本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并未出现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着二季度气温(wēn)升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态(tài)。4月底到(dào)5月预(yù)计集团企业出栏(lán)计(jì)划(huà)或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或(huò)继续回(huí)落为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下短(duǎn)期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一”小长假前(qián)，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪(zhū)价(jià)将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提前(qián)反映(yìng)了市场情绪。建议投(tóu)资(zī)者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期二(èr)季度(dù)二次育(yù)肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一(yī)季(jì)度(dù)。按(àn)照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良(liáng)好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价(jià)上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作(zuò)上，建议(yì)养殖端锚定成(chéng)本，择(zé)机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易日(rì)下滑，并触及约(yuē)一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情(qíng)变化多集中在需求端的(de)扰(rǎo)动，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来(lái)了压力(lì)；另(lìng)一方面，市(shì)场对于第二波新(xīn)冠疫情(qíng)可能(néng)到来(lái)从而降低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国(guó)联(lián)期货农(nóng)产品事业部分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货日报(bào)记者，根据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外(wài)经验(yàn)，第(dì)二波疫情的波及范围(wéi)预(yù)计(jì)很(hěn)大概率将小于(yú)第(dì)一波(bō)，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相(xiāng)关因素的梳理来看，目前(qián)处于短(duǎn)多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续了产地未(wèi)来(lái)供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易(yì)日均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的(de)back结构(gòu)也显示出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油(yóu)食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制(zhì)的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到(dào)强化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低于平苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗均季节性减量。目前产(chǎn)地已步入(rù)增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)产(chǎn)量(liàng)可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货结束(shù)、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续(xù)增高至345万吨，充(chōng)足的库存(cún)和竞争油(yóu)脂的影响或将(jiāng)冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分(fēn)析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数(shù)据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处(chù)在复产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期(qī)马棕继续面临累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印(yìn)度SEA数(shù)据显示(shì)，3月份印度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经走负(fù)的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际(jì)棕榈油(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗yóu)进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加。海关数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库存仍处(chù)在(zài)历史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈(lǘ)油消费(fèi)进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份(fèn)东南亚天气值(zhí)得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏(zòu)将被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸(mào)易商进口利(lì)润深度(dù)亏(kuī)损，5月船期(qī)频现洗船，进口(kǒu)到港数(shù)量将明显减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消(xiāo)费(fèi)季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改(gǎi)变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期(qī)内仍可能(néng)加(jiā)速去(qù)化。长期市场对(duì)于未来供应(yīng)充裕的预期基本一(yī)致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好转，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印尼步(bù)入增(zēng)产周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需求较(jiào)差(chà)，未(wèi)来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需(xū)求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下(xià)移。”姜颖说。

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