金融(róng)界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗4431亿元，同(tóng)比多(duō)增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外(wài)资产(ch中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历(lì)了(le)一(yī)季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的(de)流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季(jì)节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏观(guān)表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季节性规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从历史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的(de)时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端(duān)在前(qián)期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心仍(réng)然(rán)不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷(dài)量会持续维持在低(dī)位(wèi)。

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