美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要进一步收三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金(jīn)融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带(dài)来(lái)动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式债务(wù)上限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账(zhàng)单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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