海(hǎi)通策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁利大增。 数字经济(jì)归母净利单(dān)季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升(shēng)，主要(yào)受益(yì)于储能的快速发展。

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