为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定(dì金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名ng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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