5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称(chēn王宝强学历，王宝强不是84年的吗g)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业(yè)板上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前(qián)，公(gōng)司(sī)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一(y王宝强学历，王宝强不是84年的吗ī)是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股份及(jí)支付现金的(de)方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初(chū)步(bù)合(hé)作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决王宝强学历，王宝强不是84年的吗策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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