消(xiāo)费复苏的(de)强烈信号下，美(měi)妆市场还没(méi)有真正等来(lái)中(zhōng)国消费者(zhě)的(de)回(huí)归。

　　国际美妆巨头雅诗(shī)兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月31日的三个(gè)月内，集团净销(xiāo)售(shòu)额同比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同(tóng)期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩(jì)下(xià)滑主要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游零(líng)售恢(huī)复(fù)缓(huǎn)慢导致库(kù)存高企(qǐ)，在(zài)打折清理(lǐ)库存的同(tóng)时，渠(qú)道的补货(huò)订单也(yě)有(yǒu)所减(jiǎn)少。据(jù)管(guǎn)理层透露，本季度(dù)全球旅游零(líng)售有机销售(shòu)额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下滑(huá)的第四个财季。2023财年(nián)前三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛净(jìng)销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比下(xià)降55％至10.39亿(yì)美元。旅(lǚ)游零售(shòu)的问题(tí)首(shǒu)当其冲。

　　这一(yī)局(jú)面不会很快扭转。该集团(tuán)首席(xí)执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交(jiāo)流会上表(biǎo)示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏比我(wǒ)们预期的更不稳(wěn)定，其他(tā)地(dì)区(qū)更加缓(huǎn)慢，第四财季的不利因素比我们2月份预(yù)期(qī)的要(yào)大得(dé)多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次下调全财(cái)年业绩预(yù)期。据预计，2023财年(nián)雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集(jí)团净销售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于失去耐性(xìng)。业绩发(fā)布当日，雅诗兰黛股(gǔ)价(jià)破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从(cóng)245美(měi)元/股左(zuǒ)右跌破200美(měi)元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股(gǔ)，市值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股票股提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好价(jià)跌幅已(yǐ)近20％，市(shì)值(zhí)蒸发逾百亿美(měi)元。

　　押注(zhù)旅游零售，零售商却在(zài)清库存(cún)

　　作为(wèi)跨国美妆(zhuāng)企业的重要渠道(dào)，雅诗兰黛在(zài)旅游零售已深耕(gēng)超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过该(gāi)渠道(dào)每年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游零售推(tuī)动雅诗兰黛在过去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方面透露(lù)，基(jī)于过去几年海南(nán)旅游零售快速增长，去年(nián)7月在海(hǎi)南(nán)发生新冠疫情时(shí)，集(jí)团与零(líng)售商(shāng)均对疫(yì)后的(de)市场恢复信心十足，采购了(le)大量产品(pǐn)。但此后因恢复不(bù)及(jí)预期，导致(zhì)该渠道库存高企，零售商目(mù)前仍(réng)在(zài)一边清(qīng)理(lǐ)库存，一边(biān)减少采购量(liàng)，最终导(dǎo)致业绩问题(tí)。

　　旅游(yóu)零售渠(qú)道何以撼动整个集团业绩？从(cóng)全球旅(lǚ)游(yóu)零售业务(wù)来看，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售(shòu)业务销售额约占全年销售额的6％，到2021财年该业(yè)务销售额占比达到28％，超(chāo)过集团销(xiāo)售额的1/4。且旅游(yóu)零(líng)售渠道在(zài)雅诗兰黛集(jí)团的护肤、彩妆、香(xiāng)水(shuǐ)和护发等整个品类渠道(dào)中市场(chǎng)份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛免(miǎn)税在疫情期间快(kuài)速(sù)发展，中(zhōng)国旅游零售(shòu)市场(chǎng)对于(yú)雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团更是举足(zú)轻重。2022财年(nián)报告指(zhǐ)出，集团最大(dà)的(de)客户就是在(zài)中(zhōng)国旅(lǚ)游零售(shòu)渠道(dào)中销售产品(pǐn)。正因为如此，海南(nán)旅游零售(shòu)渠(qú)道的疲软就直接导致了在第(dì)三财(cái)季，雅诗兰黛护(hù)肤(fū)品类净销售额从(cóng)2022财年(nián)的23.95亿(yì)美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销(xiāo)售额均有所(suǒ)下滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会(huì)上提及，过去(qù)半年(nián)里虽然海南旅游客流在(zài)增加(jiā)，但是该市场的美妆消费转化却远不及(jí)预期。此外时(shí)代财经注(zhù)意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售渠道(dào)商(shāng)品的(de)“地板价(jià)”一(yī)直以来被不少消费者诟(gòu)病(bìng)。

　　过去两年里，韩国、日本免(miǎn)税(shuì)渠(qú)道的大量商品通(tōng)过保(bǎo)税仓形式流入中(zhōng)国市场(chǎng)，在库(kù)存饱和(hé)、直播、离岛免税等(děng)多方因素带动下，各渠(qú)道(dào)竞争激烈，许多明星产品在市场(chǎng)上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的品(pǐn)牌(pái)雅诗兰黛与倩碧(bì)就是(shì)其中典型。

　　巴克莱(lái)银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅游零售业务内部(bù)的控制度和话语权提(tí)出(chū)质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷(fēn)纷提升售价(jià)，同时伴随(suí)的还有旅游零售(shòu)渠道的折扣收缩，这从一定程度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美(měi)妆市场尚未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他美(měi)妆集团也没有等到(dào)中国消费者如预期(qī)那般(bān)回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在(zài)中国最新财季(jì)有机销售额同比增长2％，提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好但旗下王牌(pái)化妆品牌(pái)SK-II因游(yóu)客未大(dà)规模(mó)回(huí)归(guī)而在(zài)旅游零(líng)售渠(qú)道的销售(shòu)额有所下(xià)降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到这么惨。”一位国际美妆品牌内部(bù)人士(shì)对时代财经形容今年以(yǐ)来的市场情况。另据多位美妆行业人士透露，今年(nián)一季度品牌销售平(píng)平，美(měi)妆(zhuāng)消费复苏不及预期(qī)也成为(wèi)共识。“经济大环(huán)境(jìng)不好，化妆品成为可以缩减的(de)支出。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团也在最(zuì)新财(cái)季指出，中国所在的北亚市场在集团增速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层(céng)直言(yán)，线下的(de)客流(liú)回来了，但销售(shòu)尚未复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季度营收和(hé)净利(lì)润增速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这亦导致(zhì)了(le)上游代工厂的订单缩减。一位(wèi)国际美妆巨头代工厂内(nèi)部人士表(biǎo)示，“比去年(nián)好，但生意没有预期的(de)那(nà)么乐观。”而这(zhè)个差距主要反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得关(guān)注的是(shì)，在(zài)今年(nián)一季度，曾在疫情(qíng)三年依(yī)托直播而(ér)猛增的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证券研报(bào)，今年(nián)1-3月淘系销售口径显示(shì)，欧莱雅集团旗下(xià)兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资生堂(táng)品牌，GMV与销售量(liàng)均(jūn)同比录得双位数下滑，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超30％，销(xiāo)售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌(pái)方(fāng)面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海(hǎi)家化的玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股份御泥(ní)坊等(děng)都(dōu)没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图(tú)片来(lái)源(yuán)：华福证券(quàn)

　　在某(mǒu)国(guó)际美妆集团电商部门工作的歪歪（化名）对(duì)时代财经透露，业绩增长贡献多来源于几个头部品牌，“因为前几(jǐ)年(nián)直播美妆腾飞，品牌目标原本高得离谱，高得我都想摆烂(làn)了(le)。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年目标(biāo)比去年实际(jì)达成同比下降10％。集(jí)团还有一些品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指出(chū)，因为销售(shòu)疲(pí)软(ruǎn)，今年以来品牌(pái)的各项费用均有缩减，“下(xià)调的费用有推(tuī)广费、活动费(fèi)、赠(zèng)品费，以及参与电商平台满(mǎn)减(jiǎn)活(huó)动时减下来(lái)的(de)差价。”

　　小品牌的日子似(shì)乎(hū)更(gèng)难。据一名纯净美妆品牌(pái)市场人员透(tòu)露，“一季度销售目标倒是完(wán)成了，但是现在品(pǐn)牌方都(dōu)发猛(měng)力，竞争(zhēng)激烈，消费(fèi)者要求也(yě)变(biàn)高了(le)。我(wǒ)们线上的投放费用几(jǐ)乎(hū)是从1到(dào)0，去年计划(huà)还做了明星投放、达人(rén)投放，今年(nián)本(běn)来有计划，但现在全部停止了(le)。公司架(jià)构(gòu)还在(zài)调整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜(xiān)少有人能给(gěi)出明确答(dá)案(àn)，“静(jìng)观其变(biàn)”成了不少(shǎo)业内人(rén)士对(duì)当下市(shì)场(chǎng)的判断。年初的各公司的涨价策略显然未能解决根(gēn)本问题，与此同(tóng)时有公司毅(yì)然选(xuǎn)择(zé)加码供应链投(tóu)资，以缩短市场反应周期；有公司选择收购潜力品(pǐn)牌，创(chuàng)造(zào)增长引(yǐn)擎；还有公(gōng)司则重押线下专(zhuān)柜，深入低线城市抢(qiǎng)占市(shì)场份额。

　　疫(yì)情政策调整后，消费者们首先奔向餐饮(yǐn)、旅游等典型(xíng)的线下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆领域似乎无法享受(shòu)到这(zhè)场消(xiāo)费提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(fèi)的(de)复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好