5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华(huá)财(cái)经与国内(nèi)139家期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财(cái)经曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询(xún)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文(wén)华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度(dù)，在(zài)多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司(sī)在数字(zì)经济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交易(yì)中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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