财(cái)联社(shè)4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露完(wán)成，多位知名基金经(jīng)理大幅(fú)调(diào)仓(cāng)换股的动(dòng)向(xiàng)和(hé)投(tóu)资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美(měi)的集团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾(téng)股份、星环(huán)科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的(de)葛(gé)兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流(liú)开(kāi)始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期(qī)成长价值的基(jī)金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是(shì)应该与其共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)的基金经理(lǐ)选择(zé)了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能(néng)是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也许(xǔ)富(fù)贵险中求(qiú)呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计数(shù)据也证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中的(de)计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直深耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、上海电影，其(qí)中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合一季度(dù)新进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯(xīn)国际(jì)、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公(gōng)募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的(de)一个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受到(dào)各方(fāng)资金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子板块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券(quàn)研报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配置比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块(kuài)进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实(shí)了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级(jí)，从(cóng)其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相(x733是什么意思iāng)对(duì)乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值(zhí)积(jī)累(lèi)的公(gōng)司。经过(guò)调整，行(xíng)业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远(yuǎn)成长价(jià)值混合前十大重仓股分(fēn)别(bié)为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁(níng)德时代、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的(de)银华心怡混合也(yě)加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及(jí)股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素(sù)已经充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段，新能源非常(cháng)具有吸引力(lì)。在一季(jì)度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智(zhì)能，他认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度(dù)的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基(jī)金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章恒在接受(shòu)财(cái)联社记(jì)者采访时(shí)提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场做行(xíng)业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每(měi)个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时(shí)候，无论(lùn)是基金经(jīng)理个(gè)人(rén)还是(shì)投(tóu)资(zī)者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过(guò)他(tā)也认(rèn)为这些股票的估值体系还在(zài)合(hé)理接(jiē)受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，733是什么意思年(nián)初(chū)至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到(dào)各个领域的应(yīng)用(yòng)厂商(shāng)正加速(sù)AI融(róng)合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计5月之后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们(men)持续(xù)看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型三层中建议投(tóu)资者(zhě)优先关(guān)注应用(yòng)层(céng)投(tóu)资(zī)机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦(tǎn)言(yán)，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部(bù)分市(shì)场(chǎng)人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席(xí)分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投资策略会上提到“今年(nián)大概(gài)率还是(shì)一个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在过(guò)去几(jǐ)年其(qí)实(shí)没(méi)有太多(duō)的表现。以前(qián)我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推(tuī)动(dòng)数(shù)字经济，今年(nián)半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能(néng)会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太(tài)适合(hé)大多(duō)数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调(diào)整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网(wǎng)+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局(jú)有望率先(xiān)实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周期向上733是什么意思(shàng)+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 733是什么意思