大家好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期就(jiù)结束了，泰(tài)勒(lēi)小(xiǎo)区都(dōu)没出一直在加班(bān)，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而海外有爆了，不过是(shì)爆雷。按(àn)照惯例，我们梳(shū)理(lǐ)一下(xià)重大消息，以及(jí)券商(shāng)老师们的最新看(kàn)法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议(yì)定(dìng)调(diào)！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召开会议(yì)，分析研(yán)究当(dāng)前经济形势(shì)和经济工作。中共中央(yāng)总(zǒng)书记习近平主持会(huì)议(yì)。会议认为(wèi)，今年以来，在以习(xí)近平(píng)同(tóng)志为核心(xīn)的党中央坚强领导下(xià)，各地(dì)区各部门更好统筹国内(nèi)国(guó)际两个大局，更(gèng)好统筹疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统筹发(fā)展和(hé)安全，我国(guó)疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性(xìng)胜(shèng)利，经济社会全面(miàn)恢复常(cháng)态(tài)化运行，宏观政策靠前协同(tóng)发力，需求(qiú)收缩、供(gōng)给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压(yā)力得到缓解，经济增长好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升(shēng)级面临(lín)新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和改善性住房需求(qiú)的支持，强调(diào)做(zuò)好保(bǎo)交楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平(píng)稳健康发展。同时(shí)，会(huì)议还提出，在超(chāo)大特(tè)大城市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设(shè)施(shī)建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个(gè)百分点，低(dī)于临(lín)界点(diǎn)，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后(hòu)，风雨飘摇(yáo)的美国(guó)第一共和银行终究还是(shì)没能逃脱(tuō)倒闭并(bìng)被接管(guǎn)收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国(guó)内(nèi)旅游出游2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数(shù)据中(zhōng)心测(cè)算，全国国内旅游出游(yóu)合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比增(zēng)长70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复(fù)至2019年(nián)同(tóng)期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击(jī)？

　　据俄新社报道(dào)，当地(dì)时间5月(yuè)3日凌晨(chén)，乌(wū)克(kè)兰试图用无人(rén)机袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚两架(jià)无人机瞄(miáo)准了克里(lǐ)姆林(lín)宫，俄(é)军方和特种部队(duì)及时采取行动，并使用电子(zi)对抗系统，使(shǐ)这两架(jià)无(wú)人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有(yǒu)因袭击受(shòu)伤，其(qí)工(gōng)作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片(piàn)也没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩(pèi)斯(sī)科夫称(chēng)，乌克兰无人(rén)机试图发动袭(xí)击(jī)时(shí)普京不在克里(lǐ)姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在合适(shì)的时间和地点采取回(huí)应措施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄罗(luó)斯首都莫斯(sī)科自(zì)当日起禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人机，经政府(fǔ)批准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决(jué)定(dìng)是(shì)为了防(fáng)止未(wèi)经授权(quán)使用无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与”对克里(lǐ)姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭(xí)击。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人(rén)报》网站消息，针对无(wú)人机试(shì)图袭(xí)击(jī)俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没(méi)有关于(yú)袭击(jī)的信息。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄(é)罗(luó)斯(sī)国家杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采访(fǎng)时(shí)，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)位于基(jī)辅(fǔ)的官邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为对乌方(fāng)企图使用(yòng)无人(rén)机(jī)袭击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五月(yuè)行情天之蓝52度多少钱一瓶p>

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情诱(yòu)发的过度博(bó)弈(yì)和心态失衡，市场大幅(fú)动荡。进(jìn)入5月(yuè)，国(guó)内的经济(jì)、政(zhèng)策和外部(bù)环(huán)境相比4月继续不断(duàn)改善，投资者对经济的预期将在(zài)微观体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面(miàn)实(shí)现统一(yī)，投(tóu)资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依(yī)然处于全(quán)年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结(jié)束后，市场将步入(rù)业绩驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建议坚持高(gāo)切低(dī)，关注上半年(nián)景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信(xìn)心，扩(kuò)内需仍是(shì)着(zhe)力重点(diǎn)，政策预期回(huí)归理性，经济内生动能稳步修复，并将(jiāng)得到同(tóng)比(bǐ)和高频(pín)数据验证；外部(bù)流(liú)动性拐(guǎi)点明确，美国银(yín)行(xíng)业风险不断发(fā)酵(jiào)，但预计对(duì)A股实质影(yǐng)响十分有限。其次，财报季数据显示(shì)，A股业绩(jì)跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全年逐季(jì)改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预(yù)期5月将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层(céng)面统(tǒng)一(yī)，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预(yù)计5月A股仍处于今年第(dì)二个关(guān)键做多窗口(kǒu)中，并将步(bù)入业绩驱动的(de)行情(qíng)阶段(duàn)，投资者心态(tài)由短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线(xiàn)，重点布局医(yī)药(yào)、数(shù)字经济和“一带(dài)一路”板(bǎn)块中有(yǒu)业绩亮点的(de)品(pǐn)种，以及(jí)其他板(bǎn)块中(zhōng)一季度(dù)业绩(jì)明(míng)显改善(shàn)，且在(zài)二季度有望(wàng)持(chí)续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策(cè)略团(tuán)队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主(zhǔ)要基(jī)于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳(wěn)固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳(wěn)中求(qiú)进基调。2）上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩低迷(mí)期已过。3）海外风险(xiǎn)需要(yào)密切关注，如若(ruò)应对得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可能有限。上述因素(sù)结合(hé)当前A股(gǔ)市(shì)场整体估(gū)值水平不(bù)高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日虽(suī)受节假期间的(de)事件性因素(sù)影响可能有所波动，但对后(hòu)市整体表现不用过于谨慎，当前位置(zhì)市场机(jī)会仍大(dà)于风险。

　　3、中(zhōng)信建投(tóu)策(cè)略：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五一出行(xíng)恢(huī)复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外(wài)处于多事之(zhī)秋，高利率环境下美(měi)国银行风(fēng)险事件(jiàn)频发，衰(shuāi)退风险上升。市场处于再(zài)平衡期，低位(wèi)把(bǎ)握再(zài)布(bù)局机(jī)会；短(duǎn)期结构(gòu)上关(guān)注在低位(wèi)资产中寻找景(jǐng)气稳定(dìng)或好于(yú)预期方向，中(zhōng)期(qī)线索在于科(kē)技周(zhōu)期与复苏链中的(de)弹性方向。行业重点关注：医(yī)药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主题重点关注(zhù)：一(yī)带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均(jūn)衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛(niú)市第(dì)一(yī)波上(shàng)涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期(qī)类似(shì)春天，市场有(yǒu)所反(fǎn)复很(hěn)正常，短(duǎn)期政策(cè)和(hé)业绩因素(sù)影响下，行业(yè)或(huò)更均衡(héng)。③数(shù)字(zì)经济是全年主线，后续或(huò)依据(jù)基本(běn)面去(qù)伪存真，阶(jiē)段性(xìng)关注(zhù)复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心资(zī)产、海外映射(shè)的科技(jì)和大宗(zōng)商品都(dōu)将被海外逐级放大的宏(hóng)观波动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱(qū)动(dòng)逻辑建议以“红(hóng)利(lì)+中特估”为(wèi)主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展现出成(chéng)为未来经济增长(zhǎng)新(xīn)动(dòng)能的潜力，推荐中低端消费(fèi)、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代(dài)表的赛(sài)道(dào)板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表(biǎo)现如何？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节(jié)前(qián)1周、1个月指数大(dà)多震荡调整(zhěng)，上涨概率(lǜ)仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后天之蓝52度多少钱一瓶1周、1个月上涨概率则大(dà)幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个(gè)月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生(shēng)物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全(quán)球大类(lèi)资产(chǎn)波(bō)动(dòng)以及背后释放的(de)信号

　　国(guó)内复(fù)苏延续(xù)，支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五(wǔ)一”前(qián)后大类(lèi)资产表现来看，全球(qiú)主要权益市场(chǎng)及原油等大宗商品走弱，美(měi)债收益(yì)率下(xià)行，黄金价(jià)格走强，表明(míng)海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)“衰退交易(yì)”有所升(shēng)温(wēn)。美欧一季度经济增速不及市场预(yù)期，美国银行业危(wēi)机(jī)和两党(dǎng)债(zhài)务上限博弈使得海外(wài)风险偏好有所回落，同时也(yě)促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回(huí)顾假(jiǎ)期(qī)消费(fèi)数据，国(guó)内服务消费大(dà)幅(fú)回(huí)升(shēng)，但地(dì)产销(xiāo)售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要是恢复(fù)性的(de)，内生(shēng)动(dòng)力还(hái)不强，需求(qiú)仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧风险(xiǎn)不大，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)首提“重视通用人工智(zhì)能(néng)发展”，全球(qiú)产业催化(huà)和国内政策驱动的数字经(jīng)济行(xíng)情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何(hé)时(shí)结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全(quán)A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是(shì)去年底熊市结(jié)束后，指(zhǐ)数的第(dì)一(yī)次长时间回(huí)撤，可(kě)以类比历史上(shàng)牛(niú)市第一年中的战(zhàn)术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛(niú)市(shì)第一年中(zhōng)的第一次战术(shù)性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与(yǔ)高频经济指标和预期(qī)的(de)边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经(jīng)济比(bǐ)2016年(nián)弱很多，所以主跌阶段完成后还出现(xiàn)了2个(gè)月(yuè)的底部(bù)震荡(dàng)，整体回撤持续的(de)时间比(bǐ)2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品市场(chǎng)的表(biǎo)现(xiàn)，均表明资本(běn)市场对经济的(de)判新偏向认为Q1的经济回升可(kě)能不会(huì)持续太久，或者(zhě)至少Q2可能(néng)不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明(míng)显(xiǎn)的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情(qíng)后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复(fù)，4月开始经济进(jìn)入疫(yì)后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外(wài)经济担心等因素，可能会让4-5月的(de)经济数据很难(nán)超预期。由此导致这一次市场(chǎng)的战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分(fēn)，但由(yóu)于缺(quē)乏数据改(gǎi)善，可(kě)能(néng)还需(xū)要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略(lüè)：第(dì)五(wǔ)次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起(qǐ)点之上，短期的(de)迷雾(wù)掩(yǎn)盖不了(le)长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的(de)PMI和(hé)长端利率、反复的美联储、激烈的中美(měi)摩(m天之蓝52度多少钱一瓶ó)擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的坦(tǎn)途较(jiào)为明确：经济温和复(fù)苏、美(měi)联储年内(nèi)结束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋(qū)势明(míng)确、机构赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长做短(duǎn)，如(rú)何应对短期迷雾？5月(yuè)建议重点关注上(shàng)证50高股息央国(guó)企，央国企指数和(hé)ETF后续将(jiāng)发行、迎来增量(liàng)资金行情(qíng)，高(gāo)股息组合(hé)在(zài)经济偏弱、利率下行(xíng)环境下获取(qǔ)超(chāo)额收(shōu)益（13只被指数集中覆盖的高(gāo)股息央国企(qǐ)见正(zhèng)文）。此外(wài)Q1基金持(chí)仓呈现机(jī)构赛道的(de)第五次(cì)大切换（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整，是进(jìn)一步加配的良机，其(qí)中以科创(chuàng)50方向(xiàng)最(zuì)为关(guān)键。若美联储能够在(zài)5月完成最(zuì)后一次加息，中(zhōng)美摩擦有(yǒu)所缓(huǎn)和，将极大(dà)地利于(yú)新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其(qí)成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：绿茶通用站群 天之蓝52度多少钱一瓶