衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收522023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天6.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qi2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天án)3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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