近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银(yín)行启动自(zì)律调(diào)查(chá)，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查(chá)的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机构启动(dòng)自(zì)律调查，监(jiān)管力度在持(chí)续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务(wù)融资(zī)工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融(róng)企业(yè)债务融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网(wǎng)发布(bù)信息，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及(jí)中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代(dài)持交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度(dù)不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与(yǔ)债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告(gào)称(chēng)，交易商协会在(zài)日(rì)常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市城(chéng)市(shì)发(fā)展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发(fā)行人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限公司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家(jiā)会(huì)计师事(shì)务(wù)所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低(dī)价包销多期债务(wù)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平(píng)公(gōng)正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展业，自觉(jué)维护银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做市(shì)交易能力(lì)，加强内部控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确(què)保合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金(jīn)融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式式公序责任，切实维护好行(xíng)业的良(liáng)性竞(jìng)争生态(tài)。

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