金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎ中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久o)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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