关注市场热点消息。

　　美联储(chǔ)布拉(lā)德：利率可(kě)能需要进一步提高

　　周五，圣路(lù)易斯联储行(xíng)长布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高利率以给通(tōng)胀降温，但他(tā)补充称，自己将观(guān)望(wàng)一定时(shí)间，看看经(jīng)济数据表现再决定6月应该采取何(hé)种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策(cè)遏制了通胀的上升，但目(mù)前(qián)还不清楚通(tōng)胀是(shì)否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德表示，需要看到“通(tōng)胀实质性下降”才能确信没有必(bì)要加(jiā)息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为美联储仍然(rán)可以实现软着陆，在不触发(fā)经济严(yán)重下滑的情况下(xià)帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入衰退，但这不是基线(xiàn)情景。我认为基(jī)线情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动(dòng)力市场可(kě)能略有(yǒu)疲(pí)软，通胀(zhàng)下降(jiàng)。”布拉(lā)德说(shuō)。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰(yīng)派(pài)官(guān)员的代表人(rén)物，素有“鹰王(wáng)”之称，但今年在联邦(bāng)公开市场委中国人去巴基斯坦安全吗(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内(nèi)地利率(lǜ)互换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日表(biǎo)示，香(xiāng)港与内地利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备工作进展顺利，初期(qī)先行开通“北向互换通”，“北向互(hù)换通(tōng)”下(xià)的交易将(jiāng)于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其他国家和地区的境外投资(zī)者经由香港与内地基础(chǔ)设施机构之间在交易、清算、结算(suàn)等(děng)方面互联互通的机制安排，参与内地(dì)银行间(jiān)金融衍生(shēng)品(pǐn)市场。初期可交易品(pǐn)种为利率互换产(chǎn)品，报价、交易及结算币种(zhǒng)为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的(de)境内(nèi)投资(zī)者需与外(wài)汇交易中心(xīn)签署(shǔ)报价商协(xié)议(yì)，并(bìng)为(wèi)上海清算所利(lì)率互(hù)换(huàn)集(jí)中清算业务的清算会员或(huò)该类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”的境外投资者为符合(hé)人民银(yín)行要求并完成内地银行(xíng)间债(zhài)券市场准(zhǔn)入(rù)备案的(de)境外机构投(tóu)资者，并经外汇交易中心开通(tōng)“北(běi)向互换(huàn)通”交易权限。拟申(shēn)请开通(tōng)“北向互换通”交易权限的(de)境外投资者(zhě)需同时申请成(chéng)为(wèi)场(chǎng)外(wài)结算公司的(de)清算会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　初(chū)期全市(shì)场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币，清(qīng)算限额为40亿元人民币，后续可根据市场(chǎng)情况适(shì)时调整额(é)度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出(chū)现(xiàn)“大(dà)乌龙”。原本公(gōng)告(gào)停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早盘却(què)仍(réng)能正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所(suǒ)发(fā)现后，于当日上午10时10分实施停牌(pái)，并发布公告，就相关原因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于嵘(róng)泰转(zhuǎn)债停牌及(jí)相关交易(yì)处(chù)理情况(kuàng)的公告。公(gōng)告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称公司）在上交所网站发布关(guān)于实施“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的(de)公告称，嵘(róng)泰转债最后(hòu)一个交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自(zì)2023年(nián)5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交易。公司(sī)后续分别于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所发现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施停(tíng)牌(pái)。经统计，嵘(róng)泰转债在匹配成交阶(jiē)段(duàn)共成交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债(zhài)券交易规则》第(dì)一百三十条等(děng)相关规定(dìng)，嵘泰(tài)转债(zhài)2023年5月5日相(xiāng)关(guān)匹配成交取消，交易无效，不(bù)进行清(qīng)算交收。嵘泰(tài)转债的转(zhuǎn)股和赎(shú)回不受影响，正(zhèng)常(cháng)进行。

　　对(duì)于该事(shì)件(jiàn)的发生(shēng)，上交所深表(biǎo)歉意，并将妥善处(chù)置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏观利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，市场情绪有(yǒu)所(suǒ)回暖，叠加油(yóu)脂市场(chǎng)基本面(miàn)迎来改善，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领(lǐng)涨油脂，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期(qī)间，伴(bàn)随美联储继续加息预期以及(jí)欧美银行(xíng)业危机的继续发(fā)酵，国际原油价格大(dà)幅(fú)下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏弱(ruò)。5月(yuè)4日凌晨，美(měi)联储如预期(qī)加息25个基(jī)点，这是(shì)本轮(lún)加息周期的第十次加息(xī)，也可能是(shì)本轮紧缩周期(qī)的终点。同时，欧洲(zhōu)央行周四决定放慢加息步伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品市场情绪出(chū)现反弹，油脂(zhī)价格在假期(qī)开(kāi)盘(pán)走弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油(yóu)料分析师巩力赫表示(shì)，在此轮上涨过(guò)程中，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给偏(piān)紧，同时国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存连续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大(dà)豆到港压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光(guāng)大(dà)期(qī)货研(yán)究所油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师侯雪玲看(kàn)来，油脂市场的(de)强力反弹(dàn)是由基本面(miàn)的改善推动的。她表示，一方面源于餐饮端的(de)利多(duō)预期。油脂相关上市(shì)企业一季度(dù)业绩大增，多因为(wèi)销量上涨和毛利(lì)率提(tí)升(shēng)共同推(tuī)动；“五一”旅游出行火爆(bào)，交通运输部数据显示，假期(qī)前三天(tiān)日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本持平(píng)。这意味着(zhe)油脂餐饮(yǐn)端消费亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存(cún)在一(yī)轮补(bǔ)库需求。未来很长一段时(shí)间，餐饮端将(jiāng)持(chí)续成为支撑油脂需求的重要力(lì)量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业5月(yuè)上(shàng)旬仍出(chū)现不同(tóng)程度的(de)停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)，豆油累库速(sù)度放(fàng)缓(huǎn)；而棕榈油方面(miàn)，产地库存(cún)出现超预(yù)期下降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万吨，其(qí)中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨(dūn)，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预期马来(lái)西亚棕榈油4月产量(liàng)环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减(中国人去巴基斯坦安全吗jiǎn)少(shǎo)10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方(fāng)面，受到马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存(cún)减少的预期(qī)支撑(chēng)，BMD毛(máo)棕(zōng)榈油(yóu)期货价格在(zài)本周累计(jì)上(shàng)涨超7％。“节前马来西(xī)亚棕榈油(yóu)整(zhěng)体数(shù)据偏弱，出口(kǒu)月度(dù)环(huán)比下(xià)降，且产量降幅不足，导致市场情(qíng)绪略显悲观。但在价格持续下跌后(hòu)，利空落地(dì)效应以及机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预(yù)估超预期下降(jiàng)的(de)乐(lè)观情(qíng)绪，推动期价快速反弹，而库存预估下降的原因(yīn)来自于马来西亚国内消费需求(qiú)的(de)增加。”中辉期(qī)货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分析师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘油(yóu)脂价格上行(xíng)，而(ér)豆油(yóu)及菜(cà中国人去巴基斯坦安全吗i)油自身基本(běn)面(miàn)供应增加的利空因素逐步弱化也对(duì)盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观(guān)和基本面，谁将起到(dào)主导作(zuò)用？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一(yī)项调(diào)查(chá)显示，全球(qiú)第二大棕(zōng)榈油生产国(guó)——马来(lái)西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存料降至(zhì)11个月以来最(zuì)低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持平且马来(lái)西亚(yà)国内使用量增加。受访的(de)九位分析师和贸易商(shāng)预估(gū)中值(zhí)显示，棕榈(lǘ)油库存料较3月(yuè)减(jiǎn)少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减少并(bìng)触及2022年(nián)5月以来(lái)最低(dī)水平。

　　与此同(tóng)时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也(yě)由升转(zhuǎn)降，刷(shuā)新5个半(bàn)月的最(zuì)低水(shuǐ)平。中国(guó)粮油(yóu)商务网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)第17周末(mò)，国内(nèi)棕榈油库(kù)存(cún)总量(liàng)为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨，较上周增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万(wàn)吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和(hé)国内棕榈油(yóu)库存都在(zài)下降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库存(cún)下(xià)降的主要原因(yīn)来自(zì)于产量(liàng)的季节性减产以及印(yìn)尼国(guó)内出口政策限制(zhì)导致的棕(zōng)榈油出(chū)口较好。而国内棕榈油库存大幅(fú)下降，主要(yào)是受到(dào)年(nián)初国内疫情防控措施优(yōu)化(huà)调整带来(lái)的餐(cān)饮消费的增加，同时豆棕现货价差高位(wèi)运行导(dǎo)致棕(zōng)榈油替代性能大(dà)大(dà)增强，也进一(yī)步刺激了棕榈油的(de)消(xiāo)费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由于印尼5月出口政策出现调(diào)整，将允许更多的棕(zōng)榈油出口，市场(chǎng)对(duì)于(yú)马来西(xī)亚棕榈油5月(yuè)出(chū)口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为全球主(zhǔ)要的棕榈(lǘ)油进(jìn)口国(guó)，虽然(rán)库存(cún)都不同程度下降，但(dàn)都仍处于(yú)历史较高水平，若棕(zōng)榈油价格上涨，将抑制(zhì)其消费和进口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据(jù)侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月(yuè)属于去(qù)库(kù)周期，因产量(liàng)处(chù)于(yú)年(nián)内低位，无(wú)法(fǎ)满足当月需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈油(yóu)出口需求(qiú)差，但依然没有(yǒu)扭转去库趋势。可(kě)以说，产量绝对(duì)水平(píng)低是(shì)去库的主要(yào)原因。后期随着(zhe)产量(liàng)季节性增加，棕榈油重新累库也是必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的去(qù)库更(gèng)多是供需双重推动的结果(guǒ)。随着产地挺价(jià)，进口利润差，棕榈油到港(gǎng)压力下降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为重(zhòng)要的是，国内油(yóu)脂餐(cān)饮需求旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈(lǘ)油表观消费同比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累库，需(xū)要进口增加，也就(jiù)是说进口(kǒu)利(lì)润打开，产(chǎn)地让利，这至少需(xū)要产地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因(yīn)此(cǐ)，未(wèi)来产地的累库必(bì)将早于(yú)国内(nèi)，存在节奏(zòu)差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场情况(kuàng)来看(kàn)，短期内(nèi)缺(quē)乏明显利多因素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过，从更长的年度时(shí)间周期来看，在厄(è)尔尼诺(nuò)气候的预期(qī)下，棕榈油有望逐步(bù)进入(rù)中期(qī)企稳阶(jiē)段(duàn)。后续需要(yào)密切关注(zhù)厄尔尼(ní)诺气候的发(fā)生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许多(duō)市场人士看来，今年仍是“宏观(guān)大年(nián)”，宏观层(céng)面(miàn)对于(yú)大宗商品(pǐn)的影(yǐng)响仍(réng)然起(qǐ)到主导作(zuò)用(yòng)。那么，对于(yú)油(yóu)脂(zhī)市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联(lián)储加息(xī)周期接近尾声，欧洲央(yāng)行在周四(sì)也放(fàng)慢(màn)了激进紧缩(suō)的步(bù)伐(fá)。在(zài)外(wài)围利空阶(jiē)段(duàn)性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着(zhe)美联储会议的结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国银行业的任何可能(néng)的(de)风险蔓(màn)延，对此(cǐ)仍需保持谨慎态(tài)度。对于油(yóu)脂来(lái)说，目前基本面仍(réng)然多空交织。当前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对(duì)国(guó)内市场的(de)压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量(liàng)到(dào)港的预期对豆(dòu)系(xì)品种带来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整(zhěng)体库存偏高也使得油脂整体(tǐ)的行情难以表现得特别强势。不(bù)过(guò)，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比和当前年(nián)度(dù)南美(měi)大豆的减(jiǎn)产预期的逐(zhú)渐(jiàn)兑现背(bèi)景(jǐng)下，又(yòu)显得处于偏低水平。在此情况(kuàng)下，油脂(zhī)似乎难以表现出独立走势，单(dān)边行情仍将(jiāng)比(bǐ)较多地被宏观因素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于(yú)美联(lián)储加息已经在(zài)市(shì)场预期当中，因此对(duì)大宗(zōng)商品市(shì)场(chǎng)的利空影响(xiǎng)有限(xiàn)。对于油脂市场来说(shuō)，虽然生物柴油(yóu)消费(fèi)占(zhàn)比不低，比如(rú)棕(zōng)榈油工业(yè)消费占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消费(fèi)和食用消费各占(zhàn)一半，但各国(guó)生物柴油政策比例一段时(shí)期(qī)内(nèi)是固定的，不(bù)会(huì)因为原(yuán)油(yóu)及宏观市场的波动，而出现生(shēng)物柴油产(chǎn)量的大幅波动，加(jiā)上油脂食用作为(wèi)消(xiāo)费必需品，宏(hóng)观因素影响有限，因此(cǐ)油脂自身(shēn)基本(běn)面对价(jià)格波动仍(réng)然将起到主导(dǎo)作(zuò)用(yòng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国人去巴基斯坦安全吗