今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(d闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局e)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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