财联社5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史正丞）距离(lí)瑞(ruì)士政府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信(xìn)合(hé)并近两个(gè)月(yuè)后，与这次事件有关的一(yī)个重要问题(tí)终于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在(zài)官(guān)网发布公告(gào)称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市商组成的(de)委员会一致投票通过(guò)了上述决议(yì)。值得一提的(de)是，瑞(ruì)信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的(de)清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依(yī)据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等地(dì)位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一致(zhì)裁定，并没有(yǒu)发生“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款和担保条件(jiàn)，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债(zhài)券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时在(zài)2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义(yì)了(le)“排除义务”。周三的(de)文(wén)件中，决策委员会(huì)没有(yǒu)对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出(chū)任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引发(fā)了大量此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也(yě)在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖zuò)为金融市场较为常见的金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违(wéi)约(yuē)、重组、破产等(děng)）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向卖(mài)方索赔，索赔(péi)的金额(é)通常(cháng)等(děng)于参(cān)考资(zī)产(chǎn)的面(miàn)值减去违约后(hòu)的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在(zài)这个地区是(shì)否发生了信贷衍生品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区分优(yōu)先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新评(píng)估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美国SEC的(de)监管文件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧(jǐn)急云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖接(jiē)手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的(de)损失，其中有40亿(yì)美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这(zhè)部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于资(zī)产(chǎn)的实际价值。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将在(zài)合并交易(yì)完成后加入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将(jiāng)独立运营(yíng)。

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