衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)亲爱的让你㖭我下黑比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续亲爱的让你㖭我下黑的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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