券商(shāng)今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.加州时间现在几点钟，加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差加州时间与北京时间差41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差改(gǎi)善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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