财联(lián)社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方向也(yě)浮出水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油(yóu)，刘彦春则加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛(gé)兰(lán)，也开始布(bù)局(jú)人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工智能(néng)的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把(bǎ)再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态的(de)生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数(shù)据(jù)也证明(míng)了这一(yī)点，公募(mù)基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算(suàn)机和通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名基(jī)金经理布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一季(jì)度新进金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到28.53万(wàn)股(gǔ)，金(jīn)山办公的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述(shù)调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到(dào)算(suàn)力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的(de)操作只是公募基金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模(mó)型以及相关人工智能(néng)的产(chǎn)业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游(yóu)运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行(xíng)业受到各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新趋势十大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，此前招商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金(jīn)大类行(xíng)业配置比例一(yī)个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比(bǐ)明(míng)显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全(quán)距(jù)离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未(wèi)上(shàng)车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍(réng)有一部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有一部(bù)分(fēn)试图(tú)低(dī)位(wèi)捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发(fā)基金成长团队(duì)对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报(bào)中也(yě)证实了(le)他们(men)的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从(cóng)其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于新能(néng)源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在(zài)一季报(bào)表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动(dòng)、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金增持(chí)了(le)宁(níng)德时(shí)代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得(dé)关注的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓了(le)新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海风的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认(rèn)为(wèi)，“太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接(jiē)受财联(lián)社记者采访(fǎng)时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个(gè)时期的(de)“最靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确定性来(lái)的时候，无论是基金(jīn)经理个(gè)人(rén)还是投(tóu)资者(zhě)，其(qí)实都是无法承受(shòu)的。所以(yǐ)，任(rèn)何(hé)一个行业(yè)，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与(yǔ)。不(bù)过他也认为这(zhè)些股票的(de)估值体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的(de)未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，中微观层(céng)面上(shàng)尚有空间，估值修复(fù)尚未(wèi)结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度(dù)持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观察(chá)到(dào)各个(gè)领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应用产品的研发和发布(bù)，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是(shì)消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)果，在A股二季(jì)度(dù)投资(zī)策(cè)略会上提(tí)到(dào)“今年大(dà)概率(lǜ)还是一个(gè)偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其是很(hěn)多(duō)科(kē)技股在过(guò)去几年其(qí)实没(méi)有(yǒu)太(tài)多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今年半(bàn)导体周期要见(jiàn)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛底，本(běn)身今年科技(jì)股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还(hái)是(shì)主题(tí)投资阶段(duàn)不太适合大多数的投资当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(zī)者(zhě)，不适合在这个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计(jì)本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于(yú)下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下(xià)的业绩(jì)增(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛