全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　72小时是几天，72小时是几天几夜trong>减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于72小时是几天，72小时是几天几夜持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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