踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股(g推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力ǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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