在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过160五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato0公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破3五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato00GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōn五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatog)国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato