本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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